6月21日晚，中國基金業(yè)協(xié)會公布5月公募市場數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月底，我國境內公募基金資產凈值合計達22.91萬億元，再創(chuàng)歷史新高。
伴隨著公募基金市場規(guī)模日益壯大，基民跑步進場的熱情日漸高漲。然而，曾經被捧上神壇的多位明星基金經理，今年以來的業(yè)績表現(xiàn)卻不甚理想。公募一哥張坤“踩雷”教育股，旗下一只基金產品收益率同類排名倒數(shù)第二。劉彥春、董成非、謝治宇等管理的基金產品今年以來的表現(xiàn)也令人失望。與此同時，一些新生代基金經理開始嶄露頭角。北大學霸林英睿今年因把握住順周期板塊的風口，一躍成為基金“新男神”，正在沖刺公募“半程業(yè)績榜”。
券商中國記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前市場上規(guī)模在200億元以上的主動權益基金，今年以來收益率同類排名總體不高。而今年以來表現(xiàn)較好的主動權益基金，倉位多集中在順周期板塊、醫(yī)療醫(yī)藥和新能源車領域，且普遍管理規(guī)模較小。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，收益率排名前20的主動權益基金中，有13只規(guī)模未超過10億元。
展望2021年下半年，各大券商的投資策略陸續(xù)出爐，基金經理也開始制定調倉換股計劃。目前普遍認為，市場整體無系統(tǒng)性風險，側重關注結構性機會。
明星基金經理業(yè)績表現(xiàn)欠佳
公募基金市場規(guī)模日益壯大，明星基金經理的表現(xiàn)也備受市場關注。然而今年以來，“頂流”基金經理們的表現(xiàn)不免令人失望。
“公募一哥”張坤“踩雷”在線教育，其管理的QDII基金易方達亞洲精選股票今年以來跌超13%，基金業(yè)績在同類排名中居于倒數(shù)第二位。根據(jù)一季度末披露信息顯示，好未來、新東方分別是該基金產品的第五大、第八大重倉股，年初至今累計下跌67%、56%。
而其管理的易方達藍籌精選混合和易方達中小盤混合也都表現(xiàn)不佳，其中易方達中小盤今年來漲幅為-3.55%。
而另一位千億頂流劉彥春的基金業(yè)績同樣在同類排名中居后。今年來，其管理的6只基金產品收益率均未跑贏上證指數(shù)2.43%的漲幅。
鐘愛白酒和消費類型股票的張坤和劉彥春今年業(yè)績平平，不愛酒的董成非和謝治宇業(yè)績表現(xiàn)同樣“掉隊”。
數(shù)據(jù)顯示，董成非管理的興全新視野定開混合、興全趨勢投資混合(LOF)近三月同類排名均是“墊底”，今年來業(yè)績?yōu)樨摗＿@兩只基金的主要配置方向是地產股，不過，在政策調控下，地產股今年普遍表現(xiàn)不佳。另外，美年健康、中國平安兩只重倉股也一路震蕩下行。
謝治宇的業(yè)績排名表現(xiàn)同樣一般。其基金重倉的海爾智家、興業(yè)銀行、中國平安、三一重工、雙匯發(fā)展等，二季度跌幅都在15%以上。
春節(jié)后的市場行情突然出現(xiàn)了較大的變化，最為明顯的表現(xiàn)就是核心資產出現(xiàn)了較大幅度的下跌。二季度以來，市場開始回暖，部分醫(yī)藥股和科技股持續(xù)走強，甚至突破前高，然而大部分核心資產盡管有所反彈，仍較年初高點有15-20%的回落。
券商中國記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前市場上規(guī)模在200億元以上的主動權益基金，今年以來收益率同類排名總體不高。
新銳基金經理“上位”
今年以來表現(xiàn)較好的主動權益基金，倉位多集中在順周期板塊、醫(yī)療醫(yī)藥和新能源車領域，且普遍管理規(guī)模較小。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，收益率排名前20的主動權益基金中，有13只規(guī)模未超過10億元。
具體來看，目前排名第一的是寶盈優(yōu)勢產業(yè)，今年以來的收益率為45.77%；緊隨其后的是廣發(fā)多因子，今年以來的收益率為44.9%；此前一度領先的廣發(fā)價值領先A目前位居第三，今年以來的收益率為41.47%。
其中，廣發(fā)多因子和廣發(fā)價值領先混合A均是重點配置了順周期板塊，不過個股選擇上存在一定差異。而寶盈優(yōu)勢產業(yè)主要集中在機械設備、化工、建材、有色、電子等板塊的中小市值品種。
另外值得注意的是，這3只產品的基金經理唐曉斌&陳金偉、肖肖、林英睿目前管理的全部基金資產規(guī)模均未超過100億元。
展望下半年，關注結構性機會
“張坤管理的基金規(guī)模太大了，是比較難調倉的。二季度以來，中盤股表現(xiàn)是強于千億市值藍籌股和白馬股的，中證500性價比是明顯高于滬深300的，所以很多重倉中盤股的基金收益率是比較好的。”一位私募基金經理對券商中國記者表達了他的看法。
展望2021年下半年，各大券商的投資策略陸續(xù)出爐，基金經理也開始制定調倉換股計劃。目前普遍認為，市場整體無系統(tǒng)性風險，側重關注結構性機會。
中金公司在2021年下半年宏觀策略展望報告中指出，雖然市場當前較為關注通脹或滯脹，但疫情沖擊不僅體現(xiàn)在供給側，也體現(xiàn)在需求側。中國消費需求復蘇目前偏弱，下半年市場可能逐步更加關注增長的持續(xù)性以及可能的政策調整。市場風格上有望逐步重回偏“成長”風格。綜合增長、估值、政策及海外市場等因素，下半年中國市場整體表現(xiàn)可能偏中性，但結構上相對樂觀，價值跑贏成長的風格輪動可能已經在尾聲，配置層面上建議“輕指數(shù)、重結構、偏成長”，在上半年的市場盤整后重新重視中國產業(yè)升級與消費升級等“新經濟”大趨勢。
林英睿認為，從宏觀環(huán)境、流動性、估值水平看，今年大概率不會是大牛市，所以，做好組合結構的配置是最重要的。目前看，今年市場沒有系統(tǒng)性風險，但有結構性風險：過去兩年大盤成長股的風格已走到比較極致，性價比較低，而資金持倉又比較集中，這部分資產的風險可能大一些。未來看好的行業(yè)分布在兩個領域：一是順周期領域，從企業(yè)盈利和估值水平來看，性價比還不錯；二是中小市值領域，過去因為龍頭效應，中小市值公司受冷落，其中有很多優(yōu)質公司值得挖掘。
銀華基金指出，當前宏觀經濟仍在持續(xù)恢復，2021年上市公司業(yè)績增速預計會較高，但增速高點或在近兩個季度出現(xiàn)。對全年流動性依舊維持謹慎觀點，后續(xù)市場不易走出單邊行情，超額收益主要來自兩方面：一是行業(yè)景氣度能穿越經濟周期，且估值與長期成長能力較為匹配的板塊。二是精選“阿爾法”策略，尤其是中小市值公司中，市場認知尚不充分，估值較低的成長股。其建議，在行業(yè)配置上應均衡配置，一是建議逐步降低周期配置比例，配置銀行等低估值行業(yè)以及自動化、汽車零部件等受益于全球經濟復蘇、出口產業(yè)鏈的偏中游制造類行業(yè)；二是中期看好受益于行業(yè)格局以及景氣度仍較好的成長類子行業(yè)，如新能源車、面板及軍工等行業(yè)。
